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La inflación cede lentamente

La inflación cede lentamente
  • Fecha: 14-07-2014
  • Pais: Uruguay
  • Categoria: Economía
  • Fuente: http://www.elpais.com.uy/economia-y-mercado/inflacion-cede-lentamente.html

La canasta de consumo de los uruguayos aumentó 9,1% en los doce meses a junio del presente año. Es un guarismo elevado, que se sitúa muy por encima del nivel máximo que se fijó el gobierno como objetivo. Se trata de un desvío que afecta negativamente la calidad de vida de la población y que preocupa al Poder Ejecutivo y a los equipos económicos de los candidatos a la presidencia en la próxima elección. En el centro de la inquietud se encuentra la dificultad que representa la indexación extrema de los salarios y, hasta el momento, la solución que se encontró no sirve para el futuro pues consistió en administrar ciertos precios en forma artificial. Dicho esto, hay que señalar que la variación del IPC medido en los últimos doce meses, se ha venido reduciendo tras el pico que registró el pasado mes de febrero. En aquel entonces la inflación se ubicó en el 9,8%. La mencionada reducción en los últimos cuatro meses es el resultado de varias acciones tomadas por el gobierno. Por un lado, están aquellas de fondo que atienden al manejo de los agregados monetarios (no olvidar que en última instancia la inflación es un fenómeno monetario). Desde el pasado año la política monetaria tiene como objetivo el control de la cantidad de dinero, apuntando a una reducción gradual de su expansión, hasta converger a un nivel compatible con la inflación objetivo del 5% en el mediano plazo. Pero estas medidas no son de impacto inmediato, por lo que han sido acompañadas por otras como los acuerdos de precios con los supermercados y el manejo de las tarifas. En particular, la evolución de los precios administrados es la que más ha incidido en la desaceleración del IPC, ya que los restantes precios, depurados de los factores volátiles, han mostrado un comportamiento similar en los últimos meses con respecto a igual período del año pasado. Desaceleración. Transcurrido medio año, es momento de analizar con cierta profundidad la evolución de los precios y sus perspectivas para el resto del año. En este caso en particular es interesante el análisis a partir de febrero, cuando la variación del IPC se acercó al 10%, lo que llevó a las autoridades a adoptar algunas de las medidas ya señaladas. La evolución del IPC no es lineal a lo largo del año. Hay meses donde la variación es mayor y otros en los que los precios se comportan con cierta estabilidad. Ello responde a la indexación salarial que sufre la economía y los ajustes tarifarios y de salarios públicos a comienzos de cada año. Es así que en el primer y tercer trimestre la inflación es más alta, y en los otros dos la variación del IPC es más moderada. A vía de ejemplo, en el primer trimestre del presente año el IPC se incrementó 4,75%, y en el segundo 0,6%. En 2013 tales variaciones fueron 3,6% y 1,2% respectivamente. Para constatar si efectivamente la desaceleración del IPC es fruto de una moderación de la demanda interna o responde a medidas administrativas, analizaremos su evolución desde el pico alcanzado en febrero y lo compararemos con el desempeño registrado en igual período de 2013. Entre febrero y junio del presente año el IPC se incrementó 1,2% frente al 1,9% registrado en igual lapso de 2013. Se constata la desaceleración que explica por qué el IPC, al cabo de los últimos doce meses, fue inferior en junio que en febrero.